四川省人民政府辦公廳關于印發《四川省推動創業投資高質量發展的若干措施》的通知
川辦發〔2025〕17號 2025-05-16
各市(州)人民政府，省政府各部門、各直屬機構，有關單位：
《四川省推動創業投資高質量發展的若干措施》已經省政府同意，現印發給你們，請認真貫徹落實。
稅 屋附件：四川省推動創業投資高質量發展的若干措施
四川省人民政府辦公廳
2025年5月16日
《四川省推動創業投資高質量發展的若干措施》解讀
一、起草背景
國務院辦公廳2024年6月、2025年1月分別印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，要求把促進創業投資高質量發展作為大力發展科技金融、加快實現高水平科技自立自強、推動高質量發展的重要舉措。為進一步解決我省創業投資發展中的堵點、卡點，省委金融辦牽頭起草了《四川省推動創業投資高質量發展的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)，經省政府常務會審議通過，2025年5月以省政府辦公廳名義印發。
二、出臺意義
發展創業投資是促進科技、產業、金融良性循環的重要舉措，是推動資本投早、投小、投長期、投硬科技的重要力量，是培育發展新質生產力的重要引擎。《若干措施》的出臺，對于進一步完善創業投資“募投管退”全鏈條政策環境和管理制度具有重要意義，將充分發揮創業投資支持科技創新的重要作用，促進科技型企業成長，為培育發展新質生產力、實現高水平科技自立自強、塑造發展新動能新優勢提供有力支撐。
在募資端，進一步完善政府引導基金和國資基金讓利模式，吸引社會資本參與，加強政府引導基金、國資基金出資聯動，提高出資決策效率，積極爭取全國社保基金、保險公司和金融資產投資公司(AIC)等長期耐心資本加大對我省創業投資基金的投資力度，有效緩解“募資難”問題。
在投資端，通過搭建創業投資機構與在川高校、科研院所、產業創新中心等對接平臺，充分挖掘優質產業項目、成果轉化項目資源，進一步拓寬機構與項目、“線上+線下”的對接路徑，有效緩解“接不上”問題。
在管理端，通過設定符合創投行業特點和發展規律的投資損失容忍率，對基金管理人和國有出資人按盡職免責原則處理，建立投資行為負面清單制度，進一步松綁政府、國資出資的創投基金考核，有效緩解“不敢投”問題。
在退出端，暢通被投企業境內外上市與并購渠道，放寬政府引導基金和國資基金參股的創業投資子基金存續期要求，出臺政府引導基金和國資基金份額轉讓管理辦法，進一步簡化退出流程，有效緩解“退出難”問題。
三、惠及主體
《若干措施》惠及創業投資機構、天使投資個人及科技創新企業等主體，為創業投資機構、天使投資個人等提供創業投資“募投管退”全生命周期服務，為科技創新企業等被投企業提供投后賦能、落地服務保障及投、貸、保、擔聯動資金支持。
四、主要內容
《若干措施》共7個部分、21條。
第一部分，實施創業投資主體倍增計劃。通過支持優秀管理機構在川長期發展、鼓勵上市公司和“鏈主”企業開展創業投資、高質量建設創業投資機構集聚區，壯大我省創業投資機構主體數量與基金規模，打造全國創業投資高地。
第二部分，開展資本入川行動。通過政府讓利社會資本、加強基金出資聯動、吸引長期耐心資本，拓寬募資渠道，吸引更多社會資本在川投資。
第三部分，加大機構項目對接。通過挖掘推送重點項目、打造線上對接平臺、建立線下對接機制，加大項目供給和對接力度，促進資本賦能實體經濟。
第四部分，松綁創業投資基金考核。通過完善風險容忍與容錯免責機制、健全風險防控體系，推動創業投資基金打消顧慮，營造敢投愿投氛圍，規范創業投資基金發展。
第五部分，拓寬創業投資基金退出渠道。通過暢通企業境內外上市與并購渠道、放寬政府引導基金和國資基金存續期要求、擴容組建S基金接續存量投資、改造提升區域性股權市場功能，拓寬退出渠道，促進創業投資資金良性循環。
第六部分，做好全生命周期服務保障。通過提供投資估值服務、搭建投后賦能平臺、聚力支持被投企業、強化投貸保擔聯動支持、加大稅收支持力度、匯聚海內外創業投資人才，優化創業投資生態。
第七部分，形成工作合力。主要明確了保障政策落地的工作措施和機制。
五、主要亮點
一是拓寬募資渠道，緩解創投基金募資難題。聚焦創投機構募資難問題，開展“資本入川行動”，從加強基金出資聯動、吸引國家級基金等長期耐心資本等方面拓寬募資渠道，明確“特殊情況下允許國資、財政出資部分先行設立運行”“優化各級國資聯動決策機制，提高出資決策效率，鼓勵共享使用盡職調查信息”等措施。
二是松綁基金考核，著力營造敢投愿投氛圍。聚焦政府、國資創投基金不敢投不愿投問題，從提高投資損失容忍率、完善容錯免責機制等方面進一步松綁創投基金考核，明確“鼓勵政府引導基金和國資基金根據企業技術領先性和基本面放寬或調整對賭條件”“在投資損失容忍率范圍內的，對基金管理人和國有出資人按盡職免責原則處理”“建立投資行為負面清單制度”等措施。
三是培育耐心資本，拓寬創投基金退出渠道。聚焦創投基金退出難問題，通過放寬政府引導基金和國資基金存續期要求、擴容組建S基金接續存量投資等方面暢通退出渠道，促進資金良性循環，明確“對政府引導基金和國資基金參股的創投子基金存續期原則上不超過12年，確需延長的可放寬至不超過15年”等措施。
四是創新投資服務，全鏈多元賦能創業投資。聚焦創業投資全生命周期服務保障，從投前、投中、投后方面全鏈條賦能，創新服務模式，明確“依托四川省產業技術研究院打造全省投資估值服務中心，根據需要為擬融資企業和創投機構提供投前、再融資、退出估值服務”“支持四川振興集團、四川科創集團開展投后服務，依托四川省股權與創業投資協會和四川省投資基金業協會打造投后賦能公共平臺”等措施。
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